目前的市场环境下，我们长期看好消费类公司，主要依赖于以下几个判断：
　　
中国本轮消费景气周期可能独立于经济和资产价格周期
　　
市场对公司短期盈利变化的热度降低，对盈利增长稳定性的关注将提升
　　
经过市场的大幅度调整，消费类公司的估值水平进入适合长期投资的区域
　　
百货类公司的几点不利因素：
　　
扩张难度较高，国内商业地产租金水平上涨迅猛，部分百货公司的费用率偏高因此我们更关注：
　　
区域零售（百货为主）龙头表现出抵抗这些不确定性因素的特质。优秀的治理结构、激励机制是推动利润率上升的动因