投资策略：1.首先，出口减缓导致经济增速下滑，国家可能加大基建等相关投资以平滑经济增速下滑，我们认为固定资产投资不会出现萎缩，水泥需求仍将保持平稳增长。
    
2.其次，悲观的可能会认为固定资产投资可能出现大幅下滑，但从水泥新增产能及落后产能淘汰两方面因素考虑，水泥需求仅需保持5-6%的增长，则水泥行业向好趋势不改，我们认为这样的需求是比较容易达到的。
    
3.此外，尽管煤价持续上涨，但在行业供求关系持续好转背景下，煤价上涨因素是可以转嫁的。

行业评级：推荐

推荐股票：海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、赛马实业。