核心观点以及投资策略：1.2008年第一季度，石油和化工行业收入仍然保持较快的增长，但由于原油、煤炭等上游原料涨幅过快，石油和化工行业的利润开始出现回落。截止到2008年2月底，石油和化工行业实现收入10732.07亿元，同比增长28.58%，实现利润总额838.84亿元，同比回落4.74%。
    
2.08年以来，石油、化工行业进出口依然保持了较快的增长势头，2008年1-4月中国石油和化工行业进出口贸易总额1340.94亿美元，同比增长40.35%。
    
3.08年下半年，由于美元贬值、欧佩克限产等因素原油价格仍将保持高位。国家将会继续加大节能减排的力度。
    
4.08年下半年来看，由于上游原料的高涨，化工行业将面临较大的成本压力，而且多数化工产品已经面临供应过剩，成本价格难于传导，整个行业盈利能力将面临下滑。给予石油、化工板块“中性”的投资评级。
    
5.我们认为以下子行业值得重点关注：一、受益于高油价的行业；二、受益于节能减排的行业；三、拥有资源的上市公司；四、技术壁垒较高的公司。

推荐股票：给予英力特，新疆天业，沧州大化“推荐”的投资评级；烟台万华，盐湖钾肥“强烈推荐”的投资评级。