煤炭行业：上市公司整体业绩会提升40%左右

2008-06-30 16:59:34更新来源:银河证券作者:田书华附件下载

核心观点:
　　
2008年国内煤炭价格净上涨幅度将会达到为75元左右。2007年国内煤炭价格平均大约400元/吨，我们预计2008年国内煤炭价格将上涨25%以上，也就是说2008年平均价格要上涨100元，除去成本每吨上涨25元左右外，吨煤价格净涨75元左右。
　　
煤炭板块上市公司整体业绩会提升40%左右。2007年全国煤炭产量26亿吨，平均价格400元/吨，2007年煤炭行业销售收入为10400亿元。预计2008年全国煤炭销量28.4亿吨，平均价格每吨净上涨75元/吨，2008年煤炭行业销售收入净增长额为3090亿元。也就是说，2008年在剔除成本上升因素后，销售收入净增长30%左右，由于我们是考虑到剔除成本因素后计算的，因此，我们预计2008年实际净利润增长要超过30%。考虑到煤炭行业正在进行扶大限小政策，也就是说大的煤炭企业会得到国家扶持，小的煤炭企业受到限制，因此2008年全国煤炭增产量中，国家重点大煤矿将增量较大，而小煤矿产量将受到限制。目前煤炭上市公司都是国家大煤矿，属于扶持对象，因此煤炭上市公司2008年业绩增长幅度会高于行业平均数，因此我们预测，2008年煤炭上市公司整体业绩增长幅度将达到40%左右。
　　
投资建议。煤炭股走势具有很强的趋同性，我们看好的是整个煤炭板块，而不仅仅是几只煤炭股。不过下轮煤炭股的上涨过程中必然有个领头羊，综合分析各种因素，我们认为西山煤电和中国神华应该是下轮煤炭股上涨的领头羊，我们在推荐整个煤炭板块的同时，特别强力推荐西山煤电和中国神华。

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