主要观点：电力工业面临快速增长的电力需求和“节能减排”任务两大压力，在不断加大发电装机容量和电网建设投资力度的同时，积极推广先进节能电力设备。我国新能源发电装备的发展状况，特别是风电产业的快速增长，以及风电设备制造业的市场格局。我们认为“节能减排”与新能源将是“十一五”期间的持续热点。

投资策略：
　　
在输变电行业中，以节能产品和GIS高压开关的增长性最强。
　　
在新能源领域我们看好增长迅速的风电行业。

公司选择：
　　
垄断生产非晶合金变压器的置信电气、高压动态无功补偿装置（SVC）生产商荣信股份，以及准备批量生产126kV和256kV GIS开关的思源电气和百利电气。
　　
风电行业中金风科技的产能和技术实力都处于领先地位。