非流通股股东、流通股股东和管理层的三方博弈

2008-06-25 17:01:06更新来源:平安证券作者:巴曙松朱元倩附件下载

摘要：
　　
本报告通过构建一个不完全信息的三方威慑动态博弈模型，分析了后股权分置时代资本市场中非流通股股东、流通股股东和管理层三方博弈的均衡策略，在假定市场估值已经相对合理的条件下，为应对大小非减持的制度冲击，流通股和管理层可能的行为策略及其市场影响，在现有流通股股东与大小非的博弈基础上，管理层对于自身是否应当干预市场的定位、以及可能的干预强度等，都直接影响到三方博弈的结果，同时本文也对管理层遇到的干预难题进行了分析。

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