主要观点：在目前高钢价、高成本、资源供应不足的情况下，中国受管制的电、油、煤、焦炭价格明显低于国际水平，这很大程度上对冲了高铁矿石价格、高海运费对中国钢铁业的不利影响；中国可控的新增钢铁产能供给和淘汰落后产能的逐步落实；下游需求虽有所放缓但仍未根本改变钢铁供求关系持续向好的大背景，加之钢铁股估值偏低。

行业评级：维持对行业的投资评级“推荐”。
　　
投资主题：
　　
（1）龙头公司：太钢、武钢、马钢；
（2）规模及业绩增长较快的公司：八一、三钢；
（3）整合预期：莱钢、三钢、邯钢、柳钢、南钢、本钢。