观点：下半年，铁矿石价格面临小幅下滑的压力，但总体上呈现出高位震荡的格局。由于严格的准入机制、因奥运的减停产以及下游旺盛的需求，焦炭价格还将继续上涨。而废钢将持续高位运行。1-4月份，粗钢产量同比增长9.1%，增速回落12.1个百分点；也低于去年平均16.8%的增速。高企的成本、淘汰落后钢铁产能、节能减排持续提高环保成本以及因奥运进行的限产投产使得粗钢下半年的增速还将维持在低水平上。增速回落较大的品种主要有钢筋线材、热轧冷轧中的高端产品（薄板）、镀层板（带）。从下游看，包括房地产投资、固定资产投资、机械、汽车等仍然保持着较快的增速。分品种看，下游消化的速度上有所不同，其中冷轧、中板、线材下降的速度较快，而热轧和螺纹钢下降的速度较慢。在具体选股方面，侧重以下几方面。首先，在成本上具有优势的。包括拥有大比例的铁矿石长单协议，与大型煤炭集团签有长期供货协议。其次，在品种选择上，依次选择镀层板、中厚板和线材比例较高的公司。再次，在经济增速可能放缓的背景下，拥有较强抗周期性的优势品种。在估值方面，国内主要钢铁类上市公司08年动态市盈率平均为11.70，市净率为2.19；国外主要钢铁类上市公司08年动态市盈率为11.35，市净率为2.83。经过这段时间大盘的快速杀跌，钢铁类股票已经明显具有估值优势。

   
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