主要观点：国际油价持续飙升，在国内目前的定价政策下，企业的经营压力仍然很大；石油特别收益金和成品油价格管制又会挤压上市公司的利润空间，其中特别收益金对中石化影响最小，而对中石油影响最大，中海油居中；当然，在政策变化或整体物价水平下降之后，公司仍会恢复至先前的盈利水平。

潜在风险：行业政策环境保持不利状态的风险；油价居高不下的风险。

投资评级：维持行业“强于大市”的投资评级。

投资建议：密切关注行业内政策变化，关注石油石化公司的投资机会。

推荐公司：中国石油、中国石化、海油工程、中海油服、中化国际