主要观点：本轮通胀的产生有其一定的内生必然性，是国情和制度所导致的必然结果；07年的通胀以食品涨价为主要特征，而08年的通胀则表现为非食品通胀；在政府反通胀政策干预中，农业、医疗等行业将得到政策扶持，而电力、旅游等行业则将在一定程度内受到限制。
　　
投资建议：可以重点关注在本轮通胀中获得相对有利的发展环境的有色、煤炭等拥有能源、资源储备的行业，农业、食品饮料制造、家庭设备制造、医疗卫生、教育文化、服务业以及收益于消费升级的行业，尤其是交通运输仓储业、金融保险业、房地产、医药生物制品、农林牧渔业、电子等盈利增长趋势仍将维持的行业；回避成品油、电力、旅游景点、水电气以及高耗能高排污、产能过剩等行业；密切关注有望维持良好发展势头，但盈利提升空间以及盈利增速有限的机械设备仪表、造纸印刷、批发和零售贸易等行业的经营动态。