行业主要观点：
　　
短期：3个月内供需偏紧依旧，国内外煤炭现货价格继续上涨；
　　
中期：四季度中国或逐步推进要素价格改革，国际煤价有掉头风险；需求增速下降预期牵制国内煤价上涨动力；
　　
长期：整合促使行业集中度提高，重点企业规模优势更强；资源价格长期向上趋势不变　　投资策略：
　　
3-6个月行业评级由“看好”调整至“中性”，等待短期风险释放
　　
核心影响因素：销量、储量是否具备成长性；价格是否具备良好的提价能力；净利润率是否具有较大的提升空间
　　
推荐股票：
　　
第一类：产量有持续增长能力，目前估值合理，推荐中国神华（资源估值48元）
　　
第二类：资产注入预期，高估值具有安全边际，推荐大同煤业、国阳新能
　　
第三类：产品溢价能力强，股价有向上支撑，推荐西山煤电及开滦股份、煤气化等煤焦一体化企业。