摘要
　　
南航JTP1在当前权证市场占有重要地位。2008年以来，其平均交易量占权证市场交易总量的77%，平均交易金额占权证市场总交易金额的38%。
　　
南航JTP1退市后，将至少有62亿元的存量资金从中退出寻找新的投资目标，认购权证市场将是其首要的选择。
　　
如果从南航JTP1退出的资金有50亿元进入到认购权证市场中，则认购权证市场日均交易金额将增加近20%。
　　
从南航JTP1中退出的存量资金已经对认购权证市场造成了影响。在认购权证正股基本面几乎没有任何有利变化的情况下，溢价率逐步上升且成交金额放大。
　　
目前从南航JTP1退出的存续资金对认购权证市场的推动作用主要表现为轮动效应。通过对中小盘权证的大幅炒作，带动其它权证独立于正股上涨。
　　
综合而言，南航JTP1退市后，一方面推动权证价格上涨，使得认购权证整体溢价率、隐含波动率等价值指标上升，行权风险加大；另一方面，也会使得认购权证的波动性加大，爆涨爆跌频率增多，短期投机风险增加。