债市基本面：
　　
央行上调存款准备金率1个百分点。此次上调存款准备金率，我们认为具有两个方面的作用：一是抑制通货膨胀；二是回收外汇占款增加的流动性。
　　
宏观经济：预计5月CPI暂时回落。
　　
公开市场操作：
　　
本周央行投放资金530亿，加强流动性管理初显成效，央行近期回笼资金力度有所放缓。下周到期央票量为1150亿。
　　
回购市场：
　　
下周将有5支中小板新股发行，估计下周回购利率仍将维持高位。
　　
国债市场：
　　
本周，银行间国债净价指数平均微升0.001%；交易所国债净价指数由于上周平均变化为0，本周补跌，平均跌幅达0.15%。
　　
其他市场：
　　
金融债、企业债和中短期票据市场交投以短期券种为主。
　　
投资策略：
　　
一方面，5月CPI将暂时回落，但另一方面，由于国际油价大幅飙升，一度逼近140美元，加之东南亚一些国家财政不堪重负，开始上调成品油等资源类产品价格，也引发了市场对于国内相关资源类产品价格上调、进而推高CPI的担忧。另一方面，央行于近期再次宣布上调存款准备金率1个百分点，给本来资金面稍显紧张的债市再添新的压力。对债市好的一方面是，股市风险仍然较大，投资者可能加大相对安全的债券类资产的配置，但国内股债市的跷跷板效应不是太明显，不会给债市带来太大的动力。因此，总体而言，债市将会出现一种平淡而滞涨的局面