定价结论：
　　
根据我们的盈利预测，公司2008-2009年业绩按发行后股本计算为0.77、1.07元/股。
　　
公司在所在行业拥有较大的市场优势，近期市场份额预计将保持稳定。
　　
公司在节能环保的大背景下有着比较确定性的增长。但原材料的不断上涨给公司盈利能力造成较大的压力我们给予公司2007年摊薄每股收益25倍PE为询价依据，建议网下询价区间为13元。按照2008年每股收益20倍估值，其合理价值区间为15元左右。
　　
主要成长性
　　
节能减排大背景下的行业机会。余热锅炉作为一种节能、环保的特种锅炉，早在20世纪60年代己经开始在国内企业应用，初期全部为国外进口产品。20世纪80年代，国内锅炉生产企业开始学习、消化和吸收日本、德国、美国等国外先进技术，并在此基础上不断开拓创新，形成了相对成熟的余热锅炉技术。在国内余热锅炉技术日趋成熟的基础上，余热锅炉行业。
　　
在锅炉领域保持市场优势地位。公司在干熄焦余热锅炉、有色余热锅炉和氧气转炉等工业余热锅炉等领域占据比较优势的地位。
　　
按照台单位和吨单位分别计算，公司在工业余热锅炉市场份额为46.21%、30.42%，位居第一。在公司的优势产品如干熄焦余热锅炉、氧气转炉余热锅炉和有色冶金余热锅炉等市场公司更是处于绝对领先，其市场占有率分别达95%、56%、79%。
　　
主要风险
　　
海外优势企业进入中国尽管公司在工业余热锅炉市场占有相当比例的份额，但与国际先进企业相比，我国余热锅炉产品在技术先进性和性能的稳定性等方面仍有差距。国内余热锅炉制造企业普遍存在设计与制造分离、设备成套能力较弱、自主研发不足、研发经费投入少等问题，尽管目前已经基本实现了进口产品的替代，甚至部分企业的技术水平和产品已经达到国外领先水平，但仍然对国外技术有一定的依赖性。由于该行业依靠数量有限的大订单，世界领先企业进入中国会对公司有较大的竞争压力。
　　
原材料高企，成本压力较大。公司毛利率水平一般，在钢材等原材料价格普遍快速上涨的背景中，公司盈利能力将有所下滑。