网络游戏行业整体值得看好，未来表面将跑赢大市：基于对政策高风险的担忧和商业模式（类似电影大片制作）的顾虑，华尔街给予中国网游板块整体低估值。08年平均PE约15倍，09年平均PE约12倍。我们认为，中国网络游戏产业仍然处于高速成长阶段；政策有强化监管和扶持发展双重属性，政策风险在可预见范围内；中国网络游戏商业模式创新延伸了产品生命周期，正逐步摆脱对单款游戏的过度依赖，上演网络游戏的“连续剧”模式。
　　
建议买入并长期持有盛大：盛大作为网络游戏行业的龙头，通过平台战略、社区化广告模式、并购与重组，有望实现持续稳定增长，成长为全球游戏行业巨头。采用PE、PEGY、AEG等方法估值，并与同行比较，认为盛大内在价值在45~50美元区间，结合当前35.3美元的价格，存在30%以上的安全边际，建议买入并长期持有。