5月CPI有可能下降
　　
2007年5～8月的四个月，CPI的上升速度非常快，博时基金表示，如果现在CPI持平，会导致同比未来两、三个月CPI数据逐渐好转。金元比联基金认为，受国际食品、粮食价格的大幅下降影响，一定程度上缓解了大宗粮食对CPI的压力，加上以往CPI基数又比较大，估计5月份的CPI有下降趋势，通胀压力可以得到一定的缓解。
　　
4月固定资产投资实际增速放缓，5月可能反弹
　　
招商银行认为，4月当月城镇固定资产投资同比增长25.4%，比3月份回落1.9个百分点，但与去年同期基本持平。整体看，固定资产投资仍保持了较快的增长。值得关注的另一个新因素是四川地震可能将扩大今年的投资需求，促使今年固定资产投资增速保持较好水平。地震后的灾后重建一般会推动投资增速的高企。金元比联基金认为由于5月份的工作日会较往年有所增多，其工业生产和固定生产投资可能会出现反弹的趋势。
　　
从紧政策还将继续
　　
招商银行表示，尽管四川地震造成重大经济损失，但灾后重建将促进投资的增长，物价调控形势依然严峻，央行也还将继续实行从紧的货币政策。长城基金认为，由于宏观政策的滞后性，加上通胀实际在高位运行，央行仍难以放松对市场流动性的回笼力度。但总体对债市的负面影响不会很大。
　　
回购利率将在高位震荡，收益率曲线两端仍有压力
　　
5月20日存款准备金率上调之后，加上小盘新股连续发行，回购利率有较大幅度上涨，7天回购利率涨幅达50bp。大成基金认为，由于央行多次提高准备金利率，市场流动性已不十分宽裕，资金紧张的局面可能将维持相当长的一段时间，预计回购利率继续高位震荡，而收益率曲线的长端仍然存在小幅上行的压力。
　　
博时基金表示，目前1年期央票与7天回购利差为55bp左右，较前期大幅收窄，应留意回购利率上涨对杠杆交易产生的影响。长城基金表示，对于短期品种，在回购利率将会有所上升的环境下，其投资价值相对下降。对于长期债券收益率，由于其供给相对有限，而投资需求刚性增加，因此其收益率短期内既难以上升也难以再大幅下降。而3-5年期段则受3年期央票发行利率支撑变动幅度较小，因此其凸性增大，投资价值相应增加。招商银行认为在短期资金面偏紧的情况下，国债与金融债可能将维持盘整格局。华商基金预计6月份基础货币投放将有所增加：年中财政放款有一定增加，特别预计将有额外赈灾支出；外汇流入的趋势尚未发生根本转变。华商基金预计二季度内，7天回购利率的3个月平均水平将在3.2%-3.3%左右，基于浮息债的套利存在一定机会。