我们认为从4.22以来市场走势可分为五个阶段，4.22-4.25号是第一阶段，该阶段涨势迅猛，4.25-4.29是第二阶段，该阶段为调整阶段,但调整势头相对平缓，说明那时候做空动量仍然不强；接下来是第三阶段4.29-5.6，该阶段涨势相对第一阶段更为平缓，多方相对空方优势已明显减少，第四阶段为第二波调整，从5.6-5.8，该阶段跌势已较第二阶段明显剧烈，空方力量增强；最后为第五盘整阶段5.8-5.15，走势呈现明显锯齿状。
　　
在第一阶段，多数行业总市值加权涨跌大于简单平均涨跌，表明反弹初期是行业龙头领涨。而第三阶段则相反，简单平均涨跌大于总市值加权涨跌，表明该阶段行业内部出现各股分化行情，一些非龙头公司开始表现。
　　
在第二阶段大盘下跌阶段，由于跌势较缓，仍有几个行业录得正收益，且下跌的行业中，多数行业跌幅也很小，而第四阶段大盘跌势较急，除了通信设备和煤炭以外，几乎所有行业均有不同程度下跌。
　　
第五阶段大盘盘整，行业之间摆脱前期齐涨齐跌的走势，分化加剧，医药、农业、化工、食品饮料等抗通胀行业明显跑赢金融地产类股，且许多行业简单加权涨跌明显大于总市值加权涨跌，行业内部分化进一步加剧。
　　
我们认为，短期几率最大的可能走势就是继续在[3500,3800]箱体内振荡，在充分消化阻力位或支撑位的能量以后，根据宏观经济走势和政策面因素再寻求向上或向下的突破（向上概率更高）。而在行业表现上，我们认为涨多者跌多，前期许多行业都呈现普涨格局，许多并无业绩支撑的股票由于题材概念炒作也涨幅不少，在后期的盘整中这类股票将向下调整，而有业绩和题材双支撑的股票将盘整中与其他股票拉开差距。
　　
板块选择上，我们认为，在大盘突破3800之前，金融地产短期交易价值不大，机会还是存在于钢铁、煤炭、医药、农业等一些有涨价或题材因素的行业，我们的短期操作建议是在大盘跌至3500点附近时可适量增仓，而突破3700时适量减仓波段操作（如突破3800，则重新补回仓位），个股选择上可关注钢铁、医药、煤炭、农业等行业中一些业绩题材均备的品种。