5月12日，四川汶川一带发生8级罕见的地震灾害，造成当地人员的巨大伤亡。此次地震中，证券市场作出了比较理性的反映，没有出现恐慌，行情十分稳定。由于重灾区汶川处于四川北部，经济不发达，也不是重要的农业产区。因此，地震对中国经济的影响是短暂和有限的，农业生产的直接影响也不太大。但考虑到公路在地震中遭到破坏，交通运输受阻可能影响粮食等农产品的正常运输，进而对CPI产生短期一定影响。
　　
与此同时，4月份经济数据在上周集中公布，其中：CPI依然是宏观经济中最大的不确定因素，考虑到国际大宗商品价格上涨和地震灾害影响，08年CPI即使呈现前高后低走势，达到全年4.8%的目标也有相当难度；4月份贸易顺差比3月份有所上升，但在我国贸易政策主导思想逐步转变和外部需求放缓的情况下，对全年贸易顺差的走势依然不能太乐观；固定资产投资稍有回落一定程度上反应了宏观调控效果正逐步显现，但地震灾后重建有可能推动固定资产投资反弹；4月份社会消费品零售总额较上月略有增长，我们认为在国家扩大内需的政策导向下，消费在国民经济中的地位将逐步提高。
　　
总体来看，在CPI反弹、存款准备金率上调、四川地震的负面影响下，上证指数仍然上涨0.3%，市场表现出乎意料，一定程度上说明投资者信心在政策呵护下已经开始企稳。地震对当地的旅游、交通运输及电力行业产生一定的负面影响，而灾后重建将对水泥、建材、钢铁以及医药行业带来一定的机会。