央行控制货币信贷的压力仍然存在

4月M2增速同比和环比均上升，M1的增速环比上升同比下降，货币供应量增幅有小幅反弹，M0增速同比和环比均下降，反映出通货膨胀压力较大时期，经济中货币流动性需求下降的弱向变化。央行在价格数据公布后即刻动用存款准备金工具，加强对信贷的调控力度，证实央行未来继续严控货币信贷增长以缓解通货膨胀压力。

贷款增速有所放缓，银行的贷款业务继续多元化调整

本外币各项贷款余额为29.86万亿元，同比增长16.13%，人民币贷款增速放缓同比增长14.70%，外汇贷款增速小幅下降。非金融性公司及其他部门贷款需求依然旺盛，新增中长期贷款为主；居民贷款规模同比增速下降，中长期贷款增长慢于短期贷款，这与住宅抵押贷款的萎缩及房地产市场观望存在直接关联；而票据融资规模由降转升出现反弹，估计是由于企业获取信贷难度上升，转而谋求票据融资。

存款增速平稳上升，银行体系流动性充裕

本外币各项存款余额同比增长16.82%，人民币存款增速继续上升，外汇存款增速也由负转正。其中居民存款在07年下半年明显上升的基础上环比增速不断上升，表明居民当前消费倾向和投资倾向下降，储蓄回流银行，银行的流动性仍然充裕，而外汇存款的恢复性增加，则反映了人民币汇率加速升值的趋势可能发生了变化。

投资建议：维持行业增持评级

在今后一段时间里，银行业将继续面临严格的信贷规模控制，但银行体系流动性仍然充裕，银行需要继续主动调整业务和资产结构，以适应快速变化当中的经营环境和金融市场。