3月我国纺织品服装出口额同比增长49.19%,增速大幅提升与上年同期基数较低有关。从季度数据看，出口增速下降趋势依然明显。生产成本上升以及人民币加速升值仍是抑制纺织品服装企业出口热情的重要因素，我们继续维持对出口不甚乐观的看法，全年纺服出口增速可能在16%左右。
    
全球通胀声高企，国内纺织品服装CPI走势微妙，PPI却呈快速上升趋势，我们认为在未来的一段时间里，衣着类PPI和CPI倒挂的现象可能消失，二者方向将趋于一致，并以向上为主。
    
在出口受阻、通胀预期形成的背景下，衣着内销市场表现出难得的繁荣。产品销量的增加推动了纺织服装消费零售总额累计增幅的提升，这与城乡居民收入水平的提升以及消费习惯的改变密不可分。我们将季度数据进行平滑发现，面料和服装的生产增速相对平稳，但上游纱线产量增速下降较快。