我们预计08 年重卡销售虽然可能受国III 排放标准的影响，销量出现前高后低的走势，但标准重卡的销售增速仍能维持在20%的水平，预计08 年公司实现EPS 4.66 元。展望09 年，出于对宏观调控力度不确定的担忧，我们给出了悲观和中性的2 种盈利预测，在悲观的假设中我们假设严厉的宏观调控政策贯穿08 年全年，那么预计09 年国内标准重卡销量下滑35%，同期出口销量增长30%，全年销量合计下滑25%，在此情况下预计

公司09 年EPS 为3.25 元；在中性假设中我们假设CPI 得到控制下半年调控政策适度放松09 年国内经济出现软着陆，那么预计09 年国内标准重卡销量同比增长6%，同期出口销量增长30%，全年销量合计增长10%，在此情况下预计公司09 年EPS 为4.96 元。

我们目前倾向于认为08 年宏观调控很难像04 年那样采用一刀切式的方式的进行，09 年国内经济出现软着陆，预计08、09 年公司EPS 分别为4.66 元和4.96 元，维持“买入”评级。