1季度太钢实现营收205.7亿元，同比增长15.2.%；实现营业利润8.21亿元，同比下降47.5%；实现净利润9.37亿元，同比下降25.5%，实现每股收益0.27元。公司业绩大幅下滑的主要原因去年同期不锈钢处于盈利高位而目前盈利能力已随镍价大幅回落，其次是费用的同比增长。 
　　 
如果剔除1季度国产设备所得税抵免3.16亿元，1季度太钢实现净利润6.21亿元，折合每股收益0.18元，这一业绩低于我们前期预期。 　　 

季度环比分析，1季度公司营业利润与07年4季度基本持平，由于所得税抵免因素，净利润环比增加37%。销售毛利率从07年4季度的11.4%环比上升至12.4%，我们可以理解为随着镍价的稳定，公司不锈钢产品盈利环比略有改善。 　　 

根据公司月度产品价格，预计2季度公司盈利将明显改善，虽然不锈钢产品的盈利改善空间仍需要进一步观察，但由于3-4月太钢大幅上调了普碳中板和热轧产品售价，在覆盖成本上涨后其盈利在2季度将明显扩大。 　　 

基于对镍价和不锈钢价格趋于稳定的预期，预计2008年公司不锈钢产品的的盈利能力相对于07下半年将有所回升，但难以恢复到2007上半年的高位水平。由于具备明显成本的优势，公司碳钢产品盈利将继续保持高位。 　　 

预计2008年太钢实现每股收益1.2元，镍价和不锈钢价格的可能大幅波动增加了公司业绩的不确定性。基于08年盈利预测，目前股价下维持太钢不锈中性评级。