受益于国家在交通基建建设领域的投资规模不断增加、行业内的主导地位和不断改进的公司治理，2007年公司收入稳步增长、利润大幅提升。受非经常性项目影响，公司在收入同比增长仅13.2%的情况下，净利润同比增长完成92％的大幅增长，实现了IPO时的业绩承诺。

传统承包业务的核心地位得以进一步强化。07年公司基建业务收入占比较往年继续提高，达90.3%，未来几年，基建业务收入仍将是公司最核心的收入和利润来源。铁路业务收入占基建业务收入比重持续上升，其在基建业务中将处于越来越重要的地位。

向高利润区域的转移和渗透正有效推进。房产业务以超预期的速度进行项目开发和土地储备扩充，有望成为重要盈利增长点；“项目换资源”取得重大突破，公司将跻身铜业巨头、大幅改善盈利能力，形成资源与项目的“双面获利”。

在多重因素推动下，毛利率有望回升至合理水平。公司期间费用率持续改善，经营投入加大，有助于增强公司核心竞争力与业绩增长的持续性。

我国铁路建设正步入长期景气周期，公司是我国铁路建设热潮的主要受益者，因高利润衍生业务快速带来的业绩增长还有可能超预期，我们看好公司长期发展前景。预计公司08～10年EPS分别为0.22元、0.31元和0.39元，对应动态PE分别为36倍、26倍和20倍。维持“增持”评级。