2008 年1 季度公司实现营业收入11.6 亿元，同比增长16%；实现主营业务利润3.59 亿元，同比增长33%；实现净利润1.08 亿元，同比增长80%，每股收益0.25 元，符合我们预期。
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驱动公司业绩增长的主要因素是主导产品快速增长，毛利率提高。
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今年化学制剂药企业明显受益于医疗保障逐步到位，公司大输液快速增长30%，塑袋替换玻瓶毛利率继续提升；2007 下半年公司加大降压零号市场推广，今年1 季度取得了明显成效，增速达到40-50%；其他产品较为平稳。
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公司综合毛利率提高了4.2 个百分点，盈利能力有明显提升。期间费用平稳增长19%，费用增长主要来自人员工资增加带来的管理费用提高。营业利润率提高3.4 个百分点，营业利润增长71%。
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公司应收帐款周转天数66 天，存货周转天数60 天，基本正常。银行可贴现票据比年初新增9200 万，经营活动现金流5500 万，经营活动创造的现金非常强劲，化学制剂行业龙头类企业面临的经营环境从现金流也得到了体现。
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我们预计2008 年公司工业收入增长加快，大输液增长30%，降压零号增长20%，其他较为平稳；2009 年大输液增长27%，降压零号增长10%，其他产品稳步增长。我们维持公司2008-2010 年每股收益0.87 元、1.11 元、1.4元，同比增长4%（剔除2007 年1.68 亿CBD 收益增长54%）、27%、27%，根据我们的盈利预测，公司2008-2010年预测市盈率分别为33 倍、26 倍、20 倍，双鹤药业是偏制造类的品牌制药公司，我们认为这一估值水平基本合理，考虑到公司在分享行业上升景气周期过程中有望赢得超预期增长，我们维持买入评级。