公司今日公布08 年一季报，报告期内公司实现营业收入30109.05 万元，同比下降了0.13%；实现营业利润5845.75 万元，同比增长39.58%；实现净利润（指新会计准则中的归属于母公司所有者的净利润）4310.39 万元，同比增长52.17%；每股收益为0.185 元，每股经营性净现金流为0.49 元。

点评：

由于今年一季度报表中已经不再并入氨纶的收入，因此报告期内公司营业收入同比有小幅度的下降，扣除这部分影响因素，08 年一季度公司黄酒销售收入同比增长了37.12%，净利润同比增长123.50%。净利润增幅如此巨大，除了来自黄酒销售收入的增长外（增长部分主要来自原酒的销售），一方面是报告期内公司财务费用为650.24 万元，同比下降了973.94 万元，另一方面是受益于08 年新税法，所得税税率的下降。

考虑到原酒的利润贡献，上调公司08、09、10 年的EPS 分别为0.37、0.48、0.57 元，公司估值在合理区间，因此，维持前期“观望”的投资评级。