政府救市态度明确，预期印花税下调将成为导火索促使市场短期反弹，3000点将成为短期政策底部。

预期短期内A股市场将在20-25倍PE区间波动。除政策因素外，海外市场、A/H价差与企业盈利增长对A股市场的稳定也至关重要。

短期建议首选配置金融股，其次是煤炭、钢铁、建材等业绩增长较快的周期性行业。

受制于货币政策，目前A股市场仍处于向下的趋势中。如果政府在未来三个月仍然无法在通胀与经济增长之间找到平衡点，我们判断A股市场估值中枢将继续向下修正。