恒生电子股份有限公司今日公布2007 年年报，主要内容如下：公司2007 年实现销售收入57243 万元，同比上年增长 65.51 %；实现净利润12642 万元，同比上年增长131%；实现每股收益0.68 元。

公司董事会决定2007 年，2007 年度利润分配方案，按2007 年度实现净利润提取10%的法定盈余公积12,050,168.13 元，以2007 年12 月31 日总股本18,564 万股为基数，向全体股东按每10 股派发红股6 股并派发现金股利0.70 元(含税)。

点评：

黄金十年，金融软件高速增长的开始：公司2007 年实现销售收入57243 万元，同比上年增长 65.51%，业务整体毛利率54.9%，较上年同期增加了14.89 个百分点，其中软件收入3.00 亿，增长最快，比上年增长87.48%，营业利润率比上年增加了4.06 个百分点。2007 年是突破性增长的一年，公司在大金融（证券、基金、银行、保险）下的各项业务均取得了骄人的成绩，其中，证券和基金行业的业务表现尤为突出，实现了翻倍增长。这主要是由于：1）金融行业IT 建设恢复性增长；2）政策推动金融行业业务种类的丰富（如第三方存管、股指期货等）；3）公司议价能力提升，大部分产品有所提价。

利润高速增长影响因素分析：
1） 高利润率的软件业务快速增长，高于整体业务增长22 个百分点；
2） 2007 年营业外收入较上年同期数增长75.66%，主要是公司2007 年软件收入大幅增加，实际税负超3%部分增值税返还增加；
3） 2007 年度短期投资收益交易性金融资产收益获得收益5528 万元；
4） 2007 年公司实现营业外收入2577 万，较上年同期数增长75.66%，主要是公司软件收入增加，实际税负超3%部分增值税返还增加。

费用情况控制较好：2007 年公司期间费用同比增长 65%左右，主要是由于07 年大金融业务发展形势良好，使得业务部门技术、服务人员都有不同程度增加。2007 年末公司员工数量为1312 人，较上年末增长了41.4%，同时员工工资水平也有所提升。

现金流状况继续向好：公司经营活动产生的现金流量净额1.57 亿，较上年同期增长142%。各项业务发展态势良好。

预收帐款大幅增加，预示订单充沛，凸现人才瓶颈问题：07 年公司预收帐款为6253 万元，同比增长了165%。预收帐款的大幅增加预示着公司今年理想的订单状况，另一方面，由于金融市场持续活跃带来的市场机会，使得公司的软件和服务供不应求，更深层次是金融 IT 人才的短缺，公司所处的人力资源环境竞争更趋激烈，这确实是困扰公司的一大问题。公司正从多方面着手努力解决此问题，力争提高竣工率。持续创新，保持技术上的领先优势：

1）2007 年公司研发投入多年的HSIPCC 产品荣获“中国最佳呼叫中心技术产品奖”。
2）2007 年，公司对具有优势的金融领域研发试行集中管理，成立了技术专家俱乐部，延伸公司研发中心的高端触面。
3）2007 年12 月23 日，恒生电子正式通过美国SEI 的CMMI V1.2 成熟度4 级评估，这标志着公司的软件能力成熟度和项目管理水平踏上了一个更高的台阶。
4）2007 年有两项专利获得授权，其他多项专利正在申请中。

2008 年展望：继往开来，再创佳绩：2007 年股指期货、第三方存管等业务的加速推进将使得公司业绩将再创高峰。2008 年各项业务增长趋势依然良好，公司也在加紧人员的储备，公司主营业务收入将继续保持30%以上的增速，预计2007—2009 年EPS 分别为0.68 元，0.96 元和1.49 元，以公司极佳的成长性按照08 年30-40 倍市盈率水平计算，未来6—12 个月目标价40 元。未来几年随着我国金融创新步伐的加快，我们看好公司的长期发展，继续维持“强烈推荐”评级。