公司2007 年实现营业总收入112.5亿元，利润总额6.2亿元，归属于母公司净利润2.57亿元，较去年同期分别增加107.95%、51.29%、58.58%，实现每股收益0.92元，每10股派发现金红利4.2元。

公司2007生产和加工标准金70.95吨，矿产金4.68吨，较上年同期分别增加77.2%、1.08%；电解铜4347 吨，含量铜10272吨；白银26.87吨；硫酸134506吨；铁精矿4.33万吨；2007年现有矿山企业探矿增储12吨，同比增加88.08%。公司一方面产量提高，另一方面也得益于2007年黄金价格的大幅上涨和精炼业务的大幅度增加。国际黄金市场全年平均价格695.39美元/盎司，公司年平均销售价格173.5元/克，较上年155.23 元/克上涨11.77%。

进入2008年国际黄金价格大幅度走高，公司一季度实现0.44元的每股收益。并且公司在一季度完成了定向增发工作，另外还以收购股权的形式增加公司的黄金储量，截止目前公司保有黄金储量和资源量为292.44吨，铜储量31.94万吨。

我们从行业周期的角度分析，未来两年黄金行业的景气周期尚可维持。对于黄金价格，由于之前国际货币基金组织宣布在未来三四年将减持部分黄金资产（预计每年官方售金量将增加100吨左右），使得国际黄金价格存在上涨压力，但整体仍将维持高位震荡的格局，预计2008年的正常波动范围在800～900美元/盎司之间。

中金黄金作为央字头企业，我们较为看好企业对行业的整合前景，预计2008年每股收益1.2元，维持谨慎推荐的投资评级。