2008年实现营业收入近938亿元，归属于上市公司股东的净利润191亿元，同比增长152%，实现每股收益2.05元，同比增长127%。扣除非经常性损益后的每股收益为0.46元。非经常性损益主要包括三项，一是非流动资产处置实现近19亿元收益，二是同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益132亿元，三是认沽权证产生4.2亿元收益。此外，采用公允价值计量的项目增加对润近25亿元。
5.35亿股和3.79亿股限售股将分别于2008年6月26日和2008年12月28日进入解禁期。

集装箱运输：充满希望又一年

2007年集装箱完成货运量570万TEU，增长12%左右，收入增长17%，以亚欧航线和中国国内航线收入增长最快，同时公司积极扩张集装箱运力，2007年年底自有运力达到43.5万标箱，较2006运力增长9%，至2012年新增运力估计达到39.4万标箱，接近在现有自有运力基础上翻倍。在航线经营策略上，适时调配运力，缩小跨太平洋航线运力，增加亚欧航线运力，锁定全球新兴市场和热点地区，扩充内贸航线运力。通过采取套期保值、加船减速和燃油附加条款等方式控制燃油成本。东西贸易趋于平衡和运价恢复计划的实施都将使2008年全球集装箱市场保持相对稳定，亚欧航线取代太平洋航线成为全球第一大主干航线，新兴发展中国家经济增长为南北和东西次干线提供发展机遇，中国内贸航运市场依然充满活力。预计2008年完成集装箱运量600万TEU。

干散货运输：风风火火新一年

2007年完成干散货运输货运量和货运周转量分别同比增长15%和18%，煤炭和铁矿石承运量同比分别增长10%和19%，实现营业收入和营业毛利分别增长77%和171%。

在干散货运输上公司采取自有船与租入船相结合方式，市场占有率保持全球领先。推进大客户战略，巩固与大货主的长期合作关系，稳健经营与灵活应变相结合，按照2007年12月31日时点统计，公司已将2008年54%的营运天收入锁定，各船型锁定的期租水平均高于各自2007年的平均水平，平均涨幅在30%以上。即基本锁定在BDI指数9000点以上。

截至2007年底公司拥有和控制干散货船419艘，合计3300万载重吨，其中自有1288万载重吨，租入控制运力约2000万载重吨。目前持有新增运力订单约655万载重吨。

预计2008年干散货运输市场利好因素仍占主流，干散货运输市场仍有望保持繁荣。

由于租入船数量可能调整，预计2008年干散货周转量为1.1万亿吨海里，同比有所下降。集装箱运输和干散货运输构成公司业务大块，物流、码头和集装箱租赁等在公司业务中的比重相对较小。但以集装箱运输业务的毛利率水平最低。

总之，公司综合实力堪属一流，竞争优势明显，有进一步的优质资产注入预期，但大型国企历史包袱不轻，且2008年有两笔解禁股分期解禁。

预测公司2008年每股收益为2.7元，维持推荐评级。