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07 年EPS1.75 元，业绩基本符合预期 公司07 年实现主营收入89.73 亿，同比增长92.67%，实现净利润13.33 亿，同比增长176.43%，每股收益1.75 元，业绩符合市场预期，利润分配方案为10 派1 元送7 股转赠2 股。1 季度产品销售依然旺盛，业绩高增明确 根据行业协会数据，一季度公司混凝土机械及起重机销量同比增长均超过50%，在销量高增长的情况下，公司1 季度业绩增长将非常乐观，预计公司1 季度业绩增速接近100%，单季EPS 有望接近0.5 元。

未来两年，现有产品增长前景仍较乐观 公司现有的两大产品中，混凝土机械目前中联的市场份额与三一已接近，未来成长将主要受益行业的快速增长；起重机业务随着公司产能瓶颈的解除，公司相对徐工的市场份额还有提升的空间，增长也比较乐观；我们预计未来两年，公司现有业务仍将保持30%左右的快速增长。系列收购符合长期发展需要，但短期财务费用或再融资压力加大 近期中联进行了一系列的收购行为，如收购新黄工进入推土机械、挖掘机等土石方机械领域；拟收购意大利CIFA 公司以快速介入国际混凝土机械市场；拟收购湖南车桥厂进入汽车车桥生产。

我们认为，上述收购行为有利于公司做大做强向工程机械综合龙头厂商发展，从公司长远发展来看是必然的路径；但从短期来说，以上的收购项目需要大量资金（预计20 亿以上），公司财务费用或再融资压力将明显加大，而收购后的整合需要时间，因此对公司短期业绩可能难有显著增厚。08、09 年EPS 分别2.21 元、2.65 元，维持“推荐”评级 预计公司08 年、09 年EPS2.21 元、2.65 元，公司目前股价对应08-09年动态PE 分别为19.08 倍、15.91 倍，估值仍相对合理，我们维持对公司股票“推荐”评级。