唐钢股份:产品结构优化
唐钢股份08、09年每股收益分别为1.30、1.50元,维持“推荐”评级。
  
2007年公司实现营业收入417.92亿元,同比增长38.45%;实现利润总额31.65亿元,同比增长62.48%;实现净利润21.45亿元,同比增长50.92%;每股收益为0.95元。

公司业绩大幅增长的原因主要为:首先,产品结构优化,生产板材638.29万吨,板材比例达到58.89%,比上年提高18.55个百分点;其次,铁矿石70%左右为进口长期协议价格,低于国内铁矿石平均价格;第三,控股子公司唐山中厚板公司06年9月投产,当年亏损1952万元,07年产量已经达到设计能力,经济效益明显增长,实现净利润5.09亿元。

公司08年的业绩增长将主要在于:首先,产量的增长。公司计划生产铁1230万吨、钢1240万吨、钢材1094万吨,其中品种钢材产销量预计将在900万吨以上。唐山中厚板公司08年板材的产量将达到200万吨,其中船板55万吨。其次,公司持股45%的司家营铁矿,其一期07年10月投产,生产铁精粉10.09万吨,亏损6396万元;08年将进入产量释放期,预计生产铁精粉190万吨,可为公司带来3亿元左右的投资收益。第三,所得税由33%有望下调到25%。

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