东华合创:经营业绩出色现金流稍逊

公司已于年初推出面向管理层和骨干员工的股票期权激励计划,加上原有的民营体制,内部激励措施已趋完善。

公司已收购两家子公司联银通和华信北美,其未来业绩都有对赌协议约束,承诺每年增长率都在20%以上。东华合创股份公司自身业绩成长率也将达到20-30%甚至更高。

2008年公司盈利将合并这两家新收购的子公司,预计2008年净利润达到1.92亿元,每股收益1.35元,预期市盈率24.6倍,与公司2009年及以后可靠25%以上的业绩成长率相比,具有明显的投资价值。2008年业绩的PEG只有1,且增长的持续时间长。

公司的业绩成长确定性高,可预测性强,预期市盈率并不高,兼具防守性与成长性。

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