投资收益对公司业绩贡献大公司2007年投资收益达4916万元，占公司2007年利润总额的57%，占净利润（归属母公司）的69%。
　　
印刷业务营业利润率迅速下降2007年公司最主要的收入与利润来源印刷业务营业利润率从2006年的25.7%急剧下降到13.37%，同比下降12.36个百分点，这么低的利润率导致该项业务今年基本无利可图。
　　
2008年公司主业难有惊喜公司预计募投的三个项目，一个在2008年9月达产，另两个今年无法达产，因此这三个项目对公司今年业绩贡献有限。虽然奥运的因素能促进印刷业务收入保持一定的增长，但不会有太大的惊喜。估值及评级我们预计公司2008-2010年每股收益分别为0.30、0.36、0.41元。
　　
公司目前股价已经对基本面情况反应比较充分。虽然公司大股东实力雄厚，有资产注入预期，但集团资产注入的内容、方式、时间存在较大不确定性，加之主营业务利润率呈下降趋势，因此我们给予公司“持有”的评级。
　　
风险提示资产注入存在较大不确定性；印刷业务营业利润率下降较快。