07年每股收益显著提升，业绩增长略超预期：
　　
公司2007年年报显示，2007年北京银行基本每股收益由06年的0.43元提高到0.63元，增幅达到46.51%，净利润33.48亿元，同比增长56.43%，略高出此前我们预测的50.7%增速。
　　
07年各项业务规模快速增长，不良贷款实现双降：
　　
2007年，北京银行在资产业务方面加大中小企业贷款投放，在负债业务方面活期存款占比提高，大幅提高公司的议价能力和平均收息水平；资金业务规模大幅扩张，全年实现债券投资收入25.46亿元，投资收益占比显著提高，是公司利润增长的新亮点；手续费和佣金收入同比增长69.29%，国际银团安排与承销手续费、代理和银行卡手续费实现超常规增长。
　　
不良贷款余额32.4亿元，比年初减少14亿元，不良贷款率2.06%，下降1.52个百分点

08年预测公司的净利润增速超过40%，给予“中性”评级：
　　
根据2007年报披露的北京银行首次公开发行募集资金的使用情况，我们注意到146.85亿元的募集资金当中有145.38亿元已经投入到债券投资，可以预期，2008年，北京银行资金市场业务将继续保持加速发展，对公司净利润增长做出重要贡献。
　　
北京奥运会的召开对于北京银行巩固其在首都的本地竞争优势，以及提高结算、代理和银行卡业务提供了一个宝贵的发展机会。
　　
根据对该行业务增长、成本费用方面的数据测算，我们预测2008年净利润增速将达到45％左右。预计08、09年每股收益分别为0.78、1.05，动态市盈率分别为19.0倍和14.2倍。目前的股价已基本反映公司的实际价值，给予“中性”评级。

风险分析：
　　
从紧的货币政策和信贷调控要求，使公司的贷款增速受到一定限制。