全聚德2007实现营业收入91661.63万元，同比增长14.53%；利润总额1.02亿元，同比增长9.19%；归属母公司所有者的净利润6432万元，同比增长3.84%;扣除非经常性损益后的母公司净利为5400万元,同比下降2.29%。加权摊薄后每股收益为0.59元。
　　
点评:..业绩表现平稳，与预期一致。公司07年归属于母公司的净利润，以及全面摊薄后的每股收益均与我们预期基本一致。（我们的预计数分别为6543万元、摊薄后0.46元）
　　
主营业务收入增长的主要原因是，公司2006年下半年新建了长春、重庆、学院路、西翠四家餐饮门店，以及三元金星和仿膳食品基地两家食品生产企业，这六家企业2006年开业和销售时间较短而2007年全年开业，收入增幅较大。
　　
餐饮业务收入增长，毛利稳中微升。得益于北京06年新增两家门店逐步成熟，尽管前门店07年4月全面停业改造产生了不利影响，公司餐饮业务收入同比增加10.12％；并通过控制成本、增加高端菜品供应等方式有效克服食品原材料大幅上涨压力，餐饮毛利率保持在63.69％的高位，同比小幅提升0.37个百分点。
　　
低毛利的商品销售业务拖累利润增长。利润总额增幅小于营业收入增幅的主要原因是毛利率较低的面食品销售，占总收入的比例由21.82%增长到25.50%所致；同时由于原材料上涨过快，企业不及消化，该业务本身较低的毛利由32％下降到24％，影响了利润。
　　
异地门店表现良好，北方店市场培育期更短。公司的07年全年营业的两家异地门店：重庆店和长春店的业绩稍超预期，收入分别达到1356万元和2468万元。其中，长春店作为06年12月底新开的门店，能够在一年的培育期内收入贡献超越其他异地门店（包括上海浦东店，3年培育后收入为1320万）；也印证了我们根据口味所作的“北方店更易发展”的判断。
　　
管理、销售费用控制较好。尽管公司07年新增了2家北京地区直营店，收购了丰泽园、仿膳饭庄和四川饭店三个品牌，但管理费用不升反微降了近300万，营业费用增长13％，小幅收入增幅；但融资活动增加使得财务费用增加552万，同比增加46％。
　　
公司公布的08年业绩预测审核报告中，预计08年实现权益净利6991万元，合摊薄后每股收益0.49元，增幅仅为8.7％；远低于市场平均预期（0.64元），包括我们的预测（0.66元）。我们判断该重大差异来自对于08年大量新开店的费用计提、商品销售毛利率、对奥运因素的判断等方面。
　　
具体原因尚需与公司交流后得出。