08年一季度行业回顾：高速增长但有所回落.. 07年机械行业完成工业总产值同比增长32.03%，工程机械和机床工具两大行业产值增长最快，分别为42.91%和36.89%。
　
08年机械行业产销增速出现回落，1~2月全行业完成工业总产值同比增长26.15%，增速同比回落7.17个百分点；完成销售产值同比增长27.79%，增速同比回落4.96个百分点。机械行业出口增速也有所回落，出口交货值增速同比回落的有：农业机械、工程机械、文化办公设备、石化通用、重型矿山、机床工具、电工电器和机械基础件行业。
　　
08年二季度行业展望：大趋势下滑，但二季度数据不会差，有反弹机会..由于工程机械与固定资产投资相关性很强，我们判断，随着宏观调控的深入，工程机械的销售收入将有所下滑。从历史上逢3逢8为高点规律来看，08年是个高点，随后将下滑（维持去年11月年度策略报告的判断）。
　　
1-2月工程机械销售数据不错我们分析与信贷1月开闸有关。由于3、4月是传统的旺季，销量很可能增长，在这种背景下，加上整体估值偏低将出现一轮反弹行情。请注意是反弹。
　　
08年二季度行业投资主题：白马股超跌反弹+成长型小公司..我们认为机会主要来自于白马股的超跌反弹，以及成长型小企业通过成长来抵御周期性波动。
　
对于那些跌幅比较大的白马股，如果未来增长比较确定，比如通过外延扩张或管理提升能够带来业绩提高，还是可以进行投资的，另外，白马股在反弹时能够得到机构的认可，反弹幅度比较大。这里可关注的品种有中联、三一、合力、柳工。..对于那些规模不大的小企业，所面对市场空间巨大，如果处于快速成长期，虽处于周期性行业，其估值完全可以按照成长股来计算。这种公司如果跌到工程机械平均估值水平将是很好的买入机会，可以关注的品种有山河智能、方圆支承等。
　　
推荐个股：安徽合力、中联重科、柳工、山河智能