远望谷:搭上中国RFID 产业刚刚加速成长的快车

2008-04-07 16:30:37更新来源:中投证券作者:王海军附件下载

事件：
　　
公司日前公告：公司以自有资金向全资子公司深圳市射频智能科技有限公司增资人民币5000万元，公司注册资本变为人民币6000万元；深圳市射频智能科技有限公司拟出资2500万元受让德鸿电子科技公司36%股权，并增资2000万元取得增资后总股本的23%，合计持有德鸿电子科技公司51%的股权。
　　
投资要点：
　　
公司通过并购增资控股德鸿电子科技有限公司进入RFID新的市场领域，延长了公司RFID产品的产业链，有利于公司进一步扩大业务覆盖领域，提高公司市场占有率和盈利能力。德鸿科技的业务领域主要定位在基于中、高频RFID证件防伪标签、智能卡及其他RFID相关领域。预计德鸿电子科技公司2008年将实现1000万元以上的净利润。德鸿科技08年并表于远望谷公司，将使公司08年非铁路RFID业务收入比重上升到50%。
　　
双平台整合RFID产业里有成长价值的公司。增资深圳射频智能科技有限公司，有利于增强其在远望谷体系中对具备投资价值的项目以控股的方式进行收购并整合RFID产业链上下游的实力；而另一刚刚成立不久的远望创业投资公司则以参股的方式投资有价值的RFID产业及其相关公司。..投资预测与评级。谨慎原则仍然维持公司07-09年基本EPS分别为1.02（完全摊薄为0.85元）、1.46、2.33元，净利润年均复合增长率为65%。
　　
坚定看好RFID产业发展的巨大空间，公司为RFID行业中处于快速成长期的中小板高科技企业；公司未来发展潜力将不可估量与小觑。鉴于稳健原则，给予公司未来6-12个月合理价值84.96元，相应PEG为0.89<1。
　　
维持“强烈推荐”投资评级，建议关注公司加速成长的潜力。

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