08年宏观研究:宏观调控政策看点在财政

2008-04-03 15:58:16更新来源:平安证券作者:孙方红李虹蓉附件下载

目前大家关注的焦点都集中在如何反通胀，而讨论最多的调控手段是如何调整利率和汇率！我们认为，无论是利率还是汇率的运用，在08年的环境下，对经济的影响都是双刃剑，货币政策可操作空间有限。

主要观点
　　
2008年中国经济可谓既面临内忧（通胀压力加大、经济增长减速的担心），又面临外患（美国次贷危机影响下，经济需求增长放缓，中国出口增速出现下降预期）。.目前大家关注的焦点都集中在如何反通胀，而讨论最多的调控手段是如何调整利率和汇率！我们认为，无论是利率还是汇率的运用，在08年的环境下，对经济的影响都是双刃剑，货币政策可操作空间有限。.过分纠缠于利率和汇率工具的运用，反而忽略了对经济增长本身的关注，是舍本逐末的行为。.维系经济平稳增长，更依靠财政政策。毋庸置疑，2008年中国经济面临转型的阵痛。但中国经济的纵深和中国财政收入的充盈，我们有理由相信财政政策有其发挥空间。

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