江西铜业:2008年挑战与机遇并存
江西铜业2007年年报显示:2007年公司实现主营业务收入414.07亿元,同比增长65%,实现利润总额49.24亿元,同比下降14.07%;实现净利润41.32亿元,同比下降12.89%。每股净资产6元,全面摊薄后净资产收益率22.78%,每股收益1.40元。公司拟向全体股东派发现金股利每股人民币0.30元,共计人民币9.0685亿元。

主营业务收入稳步增长。2007年,由于产能、销量大幅增加并且铜、黄金、白银和硫酸等产品价格上涨,公司的四大业务:阴极铜及加工、铜材加工、贵金属及化工产品(硫酸及硫精矿)的收入均稳步增长。2007年,公司生产阴极铜55万吨、黄金13,192公斤、白银360吨、铜材37.8万吨,公司及控股公司生产硫酸162万吨,硫精矿122万吨。2007年公司实现主营业务收入414.07亿元,同比大幅增长65.16%。

多重因素导致主营业务利润下降。公司2007年实现主营业务利润491.56亿元,同比下降14.67%。公司目前的资源自给率在27%左右,由于外购铜原料价格上涨,外购铜原料数量大幅增加、自产铜精矿成本上升、冶炼加工费下降及资源税增加等因素影响,公司铜冶炼业务利润空间进一步压缩,成本同比增长95.71%,毛利率由上年的28.52%下降至14.37%。
  
外购阴极铜生产铜材的比例进一步提高,也导致公司铜材加工毛利率由上年28.77%下降至10.02%。同时,由于公司铜精矿含金数量下降,外购金原料比例上升,公司贵金属毛利率由上年的35.98%下降至26.37%。
  
当然,由于硫酸及硫精矿价格暴涨,公司化工产品毛利同比出现大幅度上涨。化工产品及其他综合回收产品实现毛利5.764亿元,比上年增长332.6%,毛利率由上年的21.74%上升至39.94%。总的来说,公司主营业务综合毛利率也由28.81%下跌至14.29%,多重因素导致主营业务利润下降。

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