第一季度回顾——基本面与估值的较量1、股价抗跌源自良好的基本面08年一季度钢铁行业虽然再次遇到了国际铁矿石暴涨的冲击，但钢价的持续上涨，足以消化成本的压力，并进一步提升行业自身的盈利能力。行业盈利能力的上升为板块在资本市场的表现提供了坚实的基础。
　　
2、股价回调则因相对估值压力行业基本面虽好，但板块还是在估值相对优势减弱的情况下，出现了明显的回调。
　　
第二季度前瞻——行业景气持续根据历史数据的分析，我们认为国内钢铁行业二季度将处在全年景气度较高的时期，主要表现在以下方面：
　　
一是钢价继续上涨；该时期工业的快速发展提供了旺盛的钢材需求，而同时钢材供应仍未达到顶峰，市场供需总体上是偏紧的。
　　
二是铁矿石现货价格盘整或盘升；前期的大幅上涨存在一定的市场炒作成份，未来配合下一年度的价格谈判，铁矿石价格上半年将明显放缓上涨趋势，特别是二季度。
　　
三是行业收益率总体呈上升趋势，并可能达到全年高点；钢价的上涨及成本的滞涨，为行业提升盈利能力提供了强有力的支持。
　　
投资建议我们给予钢铁行业二季度投资评级为买入，但需注意三季度景气度波动所带来超前反应。
　　
至于个股，我们推荐的主题依然是关注成本、青睐增量，建议关注：
　　
西宁特钢、武钢股份、柳钢股份、宝钢股份等。
　　
风险提示国内外经济波动所带来的消极影响；铁矿石谈判的拖延；国内资本市场的估值变动。