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判断依据
1、从宏观经济层面看，国务院总理温家宝18 日在会见中外记者时表示，中国经济的基本面还是好的，对中国经济的发展抱有信心。他指出，目前最大的困难是物价上涨过快和通货膨胀的压力，必须在经济发展和抑制通胀间找出平衡点，要把控制物价和抑制通货膨胀作为今年政府工作的首要任务。透过总理的讲话，我们认为，2008 年中国面临的不确定因素将更加复杂，国内宏观调控面临更大挑战，总体的政策思路是从紧的货币政策和稳健的财政政策，面对输入性的通胀压力以及外部经济放缓，国内的调控政策在实际运用上灵活性也将有所增强，密切关注从紧的货币政策在实际实施过程中力度的变化；经济的调整年，也决定了今年的股市以振荡调整为主基调，在投资机会上应选择增长预期明确、可以较好的规避风险的行业。此外，为落实从紧货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008 年3 月25 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。上调存款准备金率仍然是管理层一直以来落实从紧的货币政策的要求，以及为控制信贷增长和调控流动性而作出的努力，这对抑制通胀，促进经济健康发展是有利的，同时也有利于股市短期止跌回升，因为央行选择提高存款准备金率抑制经济发展过热，这就意味着短期央行继续加息的概率偏低，有助于减轻投资者对紧缩政策的担忧。
2、从其它消息层面来看，经国务院批准，本周末中国证监会就《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》向社会公开征求意见。此举意味着创业板市场很快就要推出，目前已进入到推出前的征求意见实施阶段。我们认为，创业板作为我国多层次资本市场的重要组成部分，将服务于创新型国家战略的实施，以成长型创业企业为主要服务对象，重点支持自主创新企业。建立创业板市场，对于我国经济又快又好发展具有积极意义。此外，我们认为创业板推出对主板市场中的科技创新型概念股、创投概念股以及主板市场中的中小市值低价类个股具有向上刺激作用。其次，根据国家税务总局消息，财政部、国家税务总局日前公布的《关于企业所得税若干优惠政策的通知》提出，对证券投资基金从证券市场中取得的收入、投资者从证券投资基金分配中取得的收入暂不征收企业所得税。暂不征收证券投资基金的企业所得税，将提高基金业绩和基民的投资收入。我们认为，管理层在当前出台此项政策，旨在稳定基民收益预期，缓解基金赎回压力，有利于基金稳健运作。此外，中国平安保险(集团)股份有限公司董事长兼首席执行官马明哲，日前在上海就平安巨额融资引发资本市场争议之事解释说，平安融资是为了扩充旗下子公司的资本金，目前融资还没有准确的时间表。我们认为该表态有助于短期减弱市场对平安巨额再融资的担忧，对市场短期技术性反弹是有利的。
3、从技术上看，本周初在短短2 个交易日内，上证指数就跌去了300多点，跌幅高达7.4%以上，呈历史罕见的加速下跌走势。累计来看，自去年10 月中旬指数见到6124 点后大幅下跌开始，指数下跌2500 多点，至本周股指最大跌幅达42%，调整幅度非常之大，技术上已经存在反弹要求。此外，历史经验也显示，强势股出现补跌、市场出现恐慌、领先下跌的个股止跌等，都是一轮调整进入尾段的标志。目前技术指标RSI、KDJ等指标严重超卖，本周初步形成底部金叉趋势，而且近期股指创新低过程中，MACD等指标出现底背离，都预示着大盘将展开反弹。从近日盘面看，在经过近期的震荡调整后，蓝筹板块呈现由弱转强的反弹势态，比如房地产板块走势明显强过大盘，钢铁、汽车板块紧随其后，表现也十分抢眼，其他的蓝筹板块如3G、通信、银行等板块表现也有所回升，不过个别权重蓝筹股如中国石油、中国平安表现弱于大盘，在一定程度上抑制了大盘进一步反弹的空间，说明市场压力犹在，大盘短线也因此仍存在反复或整固的可能。但是，从上市公司业绩看，截止到3 月19 日，沪深300成分股基于2007 年业绩的动态市盈率为27.14 倍，如果2008 年A 股上市公司业绩同比增长20%，那么基于2008 年业绩的动态市盈率为22.62 倍，其中100多只蓝筹股2008 年市盈率不足20 倍。我们认为，A股市场合理的估值区间是，沪深300 成分股2008 年动态市盈率20 倍—25 倍，对应的沪深300 指数是3438 点—4298 点，可见目前A 股市场已经进入合理的估值区间，大盘向下空间被封杀。
关注热点
钢铁板块由于产品价格上调，以及重组整合预期，出现大幅反弹行情，显示部分已经调整到位的绩优蓝筹股开始活跃，值得中短线逢低参与。其次，台湾选举新的领导人给两岸三通带来了新的预期，促使三通板块近期全面活跃，这也给短线投资者带来了较好的机会；此外，农业、奥运、科技创投、新能源、环保、低价重组等主题投资机会仍可逢低继续关注。
注意事项
短线大盘有初步止跌企稳迹象，投资者不宜继续杀跌，可逢低适当参与，但仍需注意控制仓位，并且不宜追涨。
