医药行业:关注医改受益且具有确定性增长的企业

2008-03-25 14:18:58更新来源:华泰证券作者:彭海柱附件下载

投资要点：
　
2007年，我国医药工业累计完成工业生产总值6192.26亿元（现价），同比增长20.95%；完成利润总额增565.45亿元，同比增长45.86%。由于2006年同期的医药经济增长出现了近五年来的较大滑坡,基数相对较低,故今年医药工业出现了一个较快的增长。
　
今年的政府工作报告中提出2008年继续推行医疗卫生体制改革，安排政府投入832亿元，重点向农村和基层倾斜。政府工作报告明确对医疗卫生方面的工作的四个重点是：加快推进覆盖城乡居民的医疗保障制度建设；完善公共卫生服务体系；推进城乡医疗服务体系建设；建立国家基本药物制度和药品供应保障体系。
　
随着城镇医疗保险覆盖面提高和“新农合”扩大，全民医保网络已经成形，以及基本药物定点及医药分家的启动，在我国“需方为主，供方为辅”的新医保模式逐渐成形。这也预示着我国未来医疗市场结构将发生较大改变。
　　
08年注册新政和GMP修订，将促进行业规范发展。考虑到医药行业整体属性不强，行业内公司个性差异较大，我们对于医药行业及所有子行业均给予“中性”评级。结合当前证券市场特点，本期策略为“医改受益+确定性增长”为主线进行投资。

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