今年2月份，我国CPI同比增长8.7%，增幅创下自1996年以来的月度新高。该数据明显超出市场预期，使得负利率的形势进一步加剧，从2008 年全年看，物价上涨趋势将呈现前高后低的态势，整体上涨幅度将比2007 年略高。
   
我们认为央行从紧货币政策的手段主要包括上调存款准备金，发行定向票据，还可以有窗口指导，甚至用行政命令干预银行的信贷规模等，但对付物价上涨最有效的办法是加息。加息可以达到以下效果：提高资金效率、缓解负利率压力、抑制物价。
   
美国道琼斯指数去年10月最高点调整到今年最低点，最大跌幅为19.4%，而上证指数和恒生指数最大跌幅分别为33.65%和32.07%。从趋势看，A股内部的不确定因素仍然存在，市场仍然处于探底的阶段。
   
进入08年后最低周开户数只有46万户，较高峰期下降86%，由此看来，A股市场已经到了相当低迷的状态。
   
再融资主要是从资金上和心理上对投资者产生冲击。上市公司再融资除了从资金上对市场产生冲击外，投资者对再融资的心理反应是市场波动的另一个重要因素。
   
统计显示，未来3年是限售股解禁高峰，08年全年理论解禁市值达2.98万亿，09年7.46万亿，10年9.12万亿。如果08年A股调整的主要原因来自解禁压力，那我们是否可以大胆假设，下一轮牛市可能要到2010年以后，那未来2－3年A股市场都将以调整格局为主。
   
从目前市场主要市场指数2008年的预测市盈率来看，沪深300指数为23倍，上证50为21倍，已经处于较低位置。，让市场担忧的是未来08年1季度业绩出来后，受雪灾、出口下滑、原材料上涨等不利因素影响，业绩可能有明显下降压力，从而导致市场预期发生变化，市场将对08、09年业绩作出新的判断。
   
我们一直担心的AH股溢价收窄的压力终于出现，AH股溢价水平为 65%，部分蓝筹A股相对H股溢价明显收窄，3月12日中国中铁A股收盘价8.17元，已经低于H股的8.25港元，市场低迷的气氛可见一斑。
   
从宏观经济、外部环境以及供求关系看，A股市场面临着较大的不确定因素，从而导致市场弱势特征明显。弱势现象的一个特征是已经有AH股倒挂现象出现，弱势现象的另一个重要表现就是新股收益率出现明显下降。
   
鉴于短期市场弱势特征明显，并有可能需要较长时间的消化整理，投资者宜保持谨慎原则，市场有可能出现短期的非理性行为。因此，08年保持偏低的持股比例和较高的现金应当是稳妥的策略，等待市场急跌机会的出现，寻找波段操作时机。