产品顺应内需消费升级
　　
随着国内厨卫家电和炊具产品消费需求更倾向于使用的便利性、智能化，我们认为公司将在07年营业利润增速超过收入增速的基础上继续获得高速增长。这主要是基于我们对公司现有管理团队、不断完善的销售网络、新产品推进能力、品牌美誉度的信心。依仗产品结构的优化让材料价格上涨的负面影响抵消于无形，将收获业绩的持续良性增长。
　　

出口增长潜力十足
　
07年公司出口9亿元，同比增长43%，毛利率上升近2个百分点。我们认为新的大股东SEB需要公司低成本的制造和研发能力，只要公司新的产能投入加快、产品开发设计和精加工能力提升的支撑下，公司未来获得SEB的加工订单空间相当大，08年预期订单额约7500万美元，09年在新的产能扩充下得到更加充分的体现。

维持“推荐”评级

　　
预期公司2008—2010年每股收益1.3、2.08和2.90元，短期而言公司流通股本较小，股价也没有多少低估空间。但在国内市场较好的消费升级带动下，公司持续的差异化战略和较好的出口订单增长预期情况下，我们认为公司能够获得较好的持续快速增长，是很好的安全性和成长性投资品种，因此仍维持对公司的“推荐”评级，6-9个月目标价60元。3月下旬公司复牌交易后，建议投资者在市场调整情况下适当配置公司股票。

风险提示：人民币升值加速、材料成本上升
　　
出口区域和产品结构调整可以让公司减缓人民币升值和材料成本上升的压力。