基金周评:耐心等待封基的系统性机会

2008-02-28 16:00:42更新来源:申银万国作者:朱赟附件下载

主要内容：
　
结论或投资建议：短期封闭式基金市场仍会继续震荡整理，投资者目前最大的担心来自股市风险，从目前折价水平看18％的折价率已经处于基本合理区间，所以封闭式基金市场整体系统性机会可能短期较弱，主要是个别品种上的差异。具体品种上，我们建议重点关注基金裕隆、汉盛、汉鼎、同盛、安顺。
　
原因及逻辑：目前封基市场的表现仍主要取决于股市的表现，但在目前的不确定环境中最确定的因素是封闭式基金分红，虽然近期股市调整，基金净值受损，但本次封闭式基金的分红是对2007年基金收益兑现，并不会因2008年净值损失而不分红。从近期封闭式基金净值表现看，封闭式基金整体仓位有较大幅度下降，这也是为后期分红做准备，经过股市的调整封闭式基金分红时间可能会有所推迟，但根据基金法要求最迟分红时间不会超过4月底，因此如果后期股市逐渐企稳，封闭式基金分红逐渐临近，则封闭式基金的整体投资机会即会出现。
　　
有别于大众的认识:封闭式基金有自身的交易价值，如果股市出现持续走弱则封闭式基金的短期调整压力也会加大，但如果股市能企稳反弹封闭式基金将会重新走出分红行情。
　　
周末证监会再次批准了几只股票和债券型基金的发行，这对提升市场信心有一定的作用，但短期市场仍会维持震荡态势，投资者对宏观调控、经济增长及市场流动性仍比较担忧，后期市场表现取决于上市公司年报、一季报的数据以及3月份可能出台一些宏观调控政策。虽然市场出现大幅下跌，但各板块表现差异较大，农林牧渔及医药板块表现依旧较好，而金融地产等权重股继续低迷。
　　
短期投资者仍可继续投资重仓中小板块的基金，如华夏中小板ETF。而长期投资者仍可逢低买入重仓持有银行等权重股的基金，毕竟目前来看，这些权重股的业绩仍比较良好，目前的大跌更多的带有恐慌性质，后期应该会迎来反弹。另外，投资于新发行、封转开、拆分及大比例分红的基金仍是较好的选择，以便及时把握市场热点，用更低的成本建仓

其他文章

下一篇：基金周报:偏股型基金继续仍是配置重点(2008-02-28)

股改操盘手尚福林：开启资本市场的破冰...