中天科技:电网线缆产品受益灾后重建
集团确定08年主营产品收入同比增长50%,定向增发与股权激励同步推进的计划
  
根据网站信息,中天科技集团确定了08年主营产品销售收入同比增长50%的目标,同时确定了定向增发与股权激励同步推进的计划,这些计划有利公司未来业务发展,有利稳定投资者的预期。
  
公司受益灾后重建,电力导线、光缆产品受益明显。
  
南方冰灾后公司积极响应两大电网公司的救灾需求,到2月20日左右公司供应了2000多公里OPGW、ADSS、常规通信光缆和数千吨各类电力导线等救灾物资。冰灾后电网建设标准的提升将会带来电网投资规模的进一步放大,08年国内电网投资规模增幅将超过25%,中天电网产品将会从中获益,电网产品收入预计将会保持持续增长,产品结构的优化将有利电网产品盈利能力的提升。
  
光纤产能扩张可能超过预期,公司掌握了大直径预制棒的改造技术,后期产能将会得到稳步扩张。
  
公司将会根据需要扩大光纤产能,08年有计划在原厂房新增产能。
  
公司目前已成功掌握大直径预制棒的改造技术,目前已经有一个拉丝塔改造成功,已经实现正常生产。大直径预制棒(150mm)单棒拉丝能力近2000公里相当于小棒(80mm)拉丝能力的近4倍,而且效率大幅提高,单位光纤的成本将大幅下降,有利光纤业务盈利能力的改善。定向增发完成后将会加大其它拉丝塔的改造力度,未来公司的光纤产能将会呈稳步增长的趋势。
  
我们预计收入正常确认,1季度净利增幅将会超过50%,维持前期盈利预测及目标估值。
  
受去年同期基数较低的影响,在收入与费用正常确认的情况下,我们预计1季度净利润的增幅将会超过50%。我们仍维持08-10年每股收益0.50元、0.60元和0.82元(未考虑增发)的预测,维持年内17元的目标估值和买入的投资评级。

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