策略周刊：新基金发行与年线保卫战

2008-02-26 16:30:01更新来源:广发证券附件下载

上周市场评述
　　
上周市场沪市在周一、周二收出两根小阳线之后，周三开始掉头向下，连续三天下跌，并在周五再次击破年线4466.06点，周五收盘4370.29点，下跌直接诱因在于市场对于浦发银行的再融资传闻等的担心，在市场相对较弱的情况下，大规模的再融资引发了市场的恐慌情绪；另外对于物价上涨以及通货膨胀的担心，以及市场对下一步宏观调控力度和节奏的担心也是这次下跌的原因所在。
　　
投资主题：
　　
新基金发行是增加资金供给量的利好信号新基金的发行对市场走势具有积极意义。新基金发行不仅仅带来了增量的资金，其意义更在于对恢复市场信心的提振作用。无论是现有基金获准发行还是后继的基金发行，其对资本市场的直接作用需要等到募集结束，然后建仓才能真正发挥作用；但是作为一种信号，无疑对投资者信心是一种正面的影响。
　　
资金能否持续流入股市还要看对市场的信心。居民储蓄可以看作流入股市资金的潜在力量，其能否向股市分流在市场比较弱势的情况下，关键的因素还在于对市场未来走势的判断以及预期。
　　
市场的健康发展需要控制资金需求量不断流入增量资金有利于市场的止跌回稳和信心恢复，但是仅仅依靠资金的供给对于市场走出弱势的是远远不够的；从供求的角度来看，基金发行增加了股票的需求力量，而股票供给——包括新股发行、再融资以及海外股票的回归也要与这种需求能力相适应。本周市场展望
　　
在上周市场再次跌穿年线后，随着新基金的获准发行以及最近宏观调控政策面的相对真空期，本周将围绕年线展开争夺，有望顺利收复年线，但是近期整个市场格局还处较弱的格局当中，还会继续震荡整理。对本周市场来说，国家批准实施《广西北部湾经济区发展规划》对广西板块形成利好，有望继续成为热点之一；国际油价变化对国内的石油化工以及航空等行业会继续产生影响；中小板上周涨幅居前，本周有望延续，特别是创业板推出时间的临近，对相应的板块会产生正面影响；国内通货膨胀的预期进一步加强，能否转嫁成本的上涨带来的负面影响也成为关注行业以及公司的一个观察点；对大盘蓝筹股，尤其是金融、地产来说，随着近期较大幅度的下跌，中长期投资机会逐渐显现，但是短期内很难成为市场资金关注热点。

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