本次增发募集资金主要用于在公司优势地区进行增产扩张，主要包括广西玉林、湖南衡阳、包头赤峰、湖北仙桃、新疆等，其次公司新进入四川市场和山西市场，拟投资2亿；公司还在新疆、内蒙古等国内大麦产区投资了15万吨的麦芽加工产能。这次扩张将使公司的产能增加100万吨以上，同时在大麦涨价趋势明显的背景下投资麦芽产能，显示了公司对原材料资源的重视，以后公司国产大麦的使用比例将会增加，有利于公司的长期发展。
　　
2008年对燕京啤酒来说机遇和挑战并存。奥运会带来品牌提升的好机会，原材料涨价也带来了一些压力，但总的来说是机遇大于挑战，未来燕京仍将稳步增长。目前在北京市场，燕京已对5个主要品种进行提价，市场反映正常，未来其他品种仍将提价，并加大高端品种的销售力度。
　　
燕京及其他公司的提价策略符合我们的行业判断：优势地区具备提价基础，弱势地区跟随为主。
　　
我们微调了公司的盈利预测，考虑到增发摊薄，预计2008、2009年公司的每股收益分别为0.51元和0.56元，分别同比增长43％和11％，目前股价对应2008年PE为47倍，考虑到公司稳定的增长能力和大股东的积极支持，维持“增持”的投资评级。