2008-02-21 16:31:43更新
来源:兴业证券
作者:王雪峰 孙朝晖
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公司发布年报,2007年实现营业总收入148555.39万元,较上年同期增长73.93%,实现利润总额21352.66万元,较上年同期增长119.96%,实现净利润16820.28万元,较上年同期增长85.57%,实现全面摊薄每股收益0.45元。
点评: 2007年公司各类产品销售全面大幅增长,工业激光设备行业的市场地位得以继续提升。报告期内公司共销售各种工业激光加工设备5,199台,同比增长51.22 %,约占世界工业激光加工设备(系统)数量的12.68%。其中激光标记设备、激光焊接设备、激光切割设备销售额同比分别增长51.66%、173.5%和118.7%;另外定向增发项目大功率激光切割机共销售96台,实现销售收入1.04亿元。
公司多个新的利润增长点形成。2007年大族冠华实现销售收入达21,918.55万元、净利润3,084.10万元,并与大族制版和大族德润一起形成了公司在激光制版及印刷设备领域较为完善的产业链;激光PCB设备在2007年取得突破性进展,2007年各项激光PCB设备共实现销售收入2,250.12万元。
从盈利能力变化方面看,报告期内公司各类产品的营业利润率基本稳定。除激光切割设备为25.77%,下滑了8.69个百分点,激光标记设备、激光焊接设备、激光制版及印刷设备分别上升了3.22、0.61、5.06个百分点,激光PCB设备营业利润率略下滑0.19个百分点。
2008年公司仍有望维持高速增长。公司在激光标记设备领域仍将保持市场的主导地位,激光焊接设备产品替代进口能力不断增强,在激光切割设备方面,定向增发项目大功率激光切割设备项目持续推进;激光直接制版逐渐取代传统胶片制版也为公司在激光制版和印刷设备发展提供市场机会,公司各项产品的市场占有率和市场地位有望继续得到提升。
我们预测公司08、09年每股收益分别可以达到0.74元、1.10元,考虑到公司长期快速增长,给予公司长期“推荐”的投资评级。