股票型基金开闸发行趋势无疑是政策面趋暖的有效信号，但我们认为短期对市场信心的恢复作用将远远大于实际的“输血”效应，因为短期内基金发行规模与节奏恢复到2006年与2007年的密集水平可能性并不大；次贷危机短期缓解导致周边市场趋稳、“雪灾”影响进入灾后重建阶段，A股所面临的市场背景因素正在向好的方面转变。但是1月份新增贷款创历史纪录增添了货币政策的不确定性，“双防”依然是宏观调控政策不变的基调。

我们认为，近期市场环境将有所改善，指数波动在4400-4750点之间。

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